Der Welt geht das Kupfer aus. Warum ist dies dafür der ungünstigste Zeitpunkt?

Die weltweiten Kupferreserven sind sehr gering, und die Produktionskapazitäten wurden in den letzten Jahren aufgrund mangelnder Investitionen in diesem Sektor erheblich reduziert.

Kohle
Die weltweiten Kupferreserven sind sehr gering und die Produktionskapazitäten wurden in den letzten Jahren erheblich reduziert.

Heute macht der Kupferpreis weltweit Schlagzeilen, denn er liegt mit rund 10.000 Dollar pro Tonne an der Londoner Metallbörse über den historischen Werten. Das liegt daran, dass im Bergbausektor alle Prognosen darauf hindeuten, dass die Nachfrage in den kommenden Jahren stark ansteigen wird und die Metallproduktion nicht ausreichen wird, um den steigenden Verbrauch zu decken.

Die Gründe für den Anstieg der Nachfrage haben viel mit der Energiewende zu tun, bei der Kupfer eine führende Rolle spielen wird.

Große Mengen des Industriemetalls werden für die Produktion von Elektroautos und für Energietransportnetze zu Elektroladesäulen benötigt. Ein weiterer Faktor ist der Bau neuer Rechenzentren durch Technologieunternehmen, wo die Infrastruktur entscheidend zur digitalen Entwicklung und gleichzeitig zu weiteren Fortschritten bei der künstlichen Intelligenz beitragen wird.

Strom
Die Nachfrage nach Elektroautos wird sprunghaft ansteigen: Ab 2035 dürfen in Europa nur noch emissionsfreie Autos verkehren.

Bisher versorgte China den Weltmarkt und konnte dank seiner Lagerbestände das in anderen Teilen der Welt entstandene Produktionsdefizit ausgleichen. Privaten Berichten zufolge haben die chinesischen Bergbauunternehmen ihre Produktion allein in den letzten zehn Jahren um 40 Prozent gesteigert, aber der Bedarf ist so groß, dass Analysten des Sektors ausschließen, dass der asiatische Riese genügend Kapazitäten hat, um darauf zu reagieren.

Der Kupferpreis in der Welt

An der Börse sind die Kupferfutures von den Tiefstständen im Jahr 2020, mitten in der Coronavirus-Pandemie, um 115 Prozent gestiegen. Das liegt an der kaum vorhandenen Reaktion der Unternehmen auf die Suche nach neuen Lagerstätten: weniger Angebot bedeutet höhere Preise.
Das Hauptproblem besteht darin, dass die Menschen die ergiebigsten Lagerstätten erschöpft haben und es für die Unternehmen immer teurer wird, eine Mine zu entwickeln, die eine jahrelange kontinuierliche Produktion garantiert.

Die weltweite Inflation hat die Kosten für die zur Förderung benötigten Ausrüstungen erhöht, da hierfür Metalle benötigt werden, und dies schafft einen Teufelskreis, der zum Preisanstieg beiträgt. In Wirklichkeit gibt es geologisch gesehen Projekte, aber das Problem sind die fehlenden Investitionen, die seit Jahren in diesem Sektor nicht getätigt wurden.

Bergbau
Kupfer würde 12.000 US-Dollar pro Tonne erreichen. Wie hoch können die Metallpreise steigen?

Analysten schätzen, dass die Branche in den nächsten Jahren 150 Milliarden Dollar investieren muss, um die neue Nachfrage zu befriedigen. Diese Zahl scheint unerreichbar, zumal der Sektor laut S&P Global 3 Mrd. Euro im Jahr 2023 für die Exploration neuer Vorkommen vorgesehen hat, den höchsten Wert der letzten zehn Jahre.

Was investiert wird, ist weit von dem entfernt, was gebraucht wird, und das ist wirklich ein Problem. Daher deutet alles darauf hin, dass die weltweite Produktion nicht ausreichen wird, um die steigende Nachfrage in den kommenden Jahren zu decken.

Was muss geschehen, damit Unternehmen investieren?

Die Investorengruppe Black Rock hat vor kurzem eine wichtige Information gegeben: Nach ihren Schätzungen muss der Kupferpreis 12.000 Dollar pro Tonne erreichen, also mehr als 20% über den aktuellen Preisen, damit die Industrie ermutigt wird, größere Investitionen in neue Minen zu tätigen. Wenn diese Berechnungen zutreffen, scheint es unvermeidlich, dass der Preis für eine Tonne Kupfer weiter steigt, und wenn dies der Fall ist, wäre dies der höchste Preis in der Geschichte, der immer noch über den 10.674 Dollar von 2022 liegt.

Die Chance für Argentinien

Argentinien begann 1997 mit der Mine Bajo la Alumbrera in der Provinz Catamarca mit der Kupferproduktion in großem Stil und stellte diese 2018 ein. In den 21 Jahren der Ausbeutung beliefen sich die Steuereinnahmen auf 5.037 Mio. USD und die Exporte auf 17,3 Mio. USD.

Es gibt derzeit acht Großprojekte in vier Provinzen, die sich in einem fortgeschrittenen Stadium der Exploration befinden. In der Provinz San Juan befinden sich die meisten Projekte: Los Azules, El Pachón, Josemaría, El Altar und Filo del Sol; Taca Taca liegt in Salta; in Catamarca gibt es MARA (Agua Rica - Alumbrera Mine); und in Mendoza das San Jorge Projekt. Die Ressourcenschätzungen für jedes dieser Projekte machen Argentinien zu einem der wichtigsten Länder der Welt mit Kupferproduktionspotenzial.

Die Bauphase dieser Projekte wird Investitionen von mehr als 22 Mrd. US$ erfordern und könnte dem Land einen Umsatz von 9 bis 11 Mrd. US$ pro Jahr bescheren (mit einer positiven Handelsbilanz von 7 Mrd. US$). Schätzungsweise 1,2 Millionen Tonnen könnten dank einer lokalen Reserve von 63,1 Millionen Tonnen Kupfer gefördert werden.